金融不良资产评估的实际作用及方法总结

2020-11-16发布者：运营中心来源：集慧

　　伴随着我国经济的发展和对外开放的扩大，我国银行积累了大量的不良资产，严重地影响了金融安全和金融秩序，因此，必须对不良资产进行有效的处置，其前提条件是评估其价值。它被称为金融不良资产评估。

　　市场经济条件下的资产评估。

　　作为价格发现机制的补充，资产评估为市场经济的顺利运行提供了支持，为市场主体提供了决策参考。

　　我国国有企业改革和国有资产交易等经济活动中，许多情况下都是以评估结论为基础，直接确定交易价格、投资价格，评估定价在一定程度上成为法定的定价机制。因为评估的作用被人们无意识地夸大，期望过高也会给监管机构和公众造成一定的误解。

　　与此同时，一些部门、企业和上市公司的管理人员故意甚至恶意地利用对资产评估作用和定位的模糊认识，操纵评估结论，推卸决策责任。另外，由于资产特性、交易机制、市场供求等固有的局限性，在某些资产或企业股权、产权进行交易时，可能会出现价格发现机制失效，或者评估定价不准确，从而影响到整个评估行业的信誉和社会信誉。

　　评估金融不良资产的重要方法

　　假设清算法：1。

　　假定清算法是在假定企业(债务人或债务责任关联企业)进行破产清算时，分析计算债权方的受偿度。适合负债结构简单、资产分布区域集中、经营状况较难的企业。不能偿付的无效资产从债务人的总资产中扣除，不能偿付的债务从总负债中扣除。根据债权人优先受偿的顺序，分析债权人在某一时刻从债务人或债务关联人处获得的偿债能力。

　　其具体公式如下：

　　债务方总体偿债能力系数=(总有效资产-总资产扣除项目)/(总负债扣除项目)

　　债务方的普通债权可受偿额=(特定债权的总优先债权的受偿额)×普通债权的偿债能力系数。

　　债权人有权获得的赔偿金额=一般债权有权获得的赔偿金额+优先债权有权获得的赔偿。

　　补偿比例=不良债权的补偿金额/总债权金额×100%

　　二是现金流偿付法。

　　基于企业近几年的经营成果和财务状况，采用现金流量偿债法，对企业未来一定时期内的现金流量偿债能力和成本运营情况进行分析。适合于企业经营状况良好，财务数据规范的企业进行评估处理。

　　其具体公式如下：

　　可收款额=(未来N年的净现金流量折现值+期末可收回资产价值折现值)/具体的企业债务总额。

　　三是信用评级方法。

　　信贷评估是指对债务机构的财务和非财务指标进行综合分析，以评估企业的信用等级，根据信用等级来评估其偿债能力，缩小偿债风险的一种评估标准。适合持续经营，财务核算较为规范，与信用机构有较好的信用关系。

　　其具体公式如下：

　　其中，本金损失率=(贷款企业信用等级系数/贷款方式系数+贷款资产形态系数)-贷款企业信用等级系数/贷款方式系数/贷款资产形态系数。

　　利率损失率=(信用等级系数+贷款资产形态系数)-(信用等级系数+贷款资产形态系数)

　　如何评价银行不良资产债权价值?

　　债权人利益分析的方法主要有两种，一种是以债务人及其与债权有关的债务责任关联人为分析对象，主要有假设清算法、信用评估法、现金流清偿法等;另一种是以债权人自身为分析对象，主要有交易案例比较法、综合因素回归分析法、专家评分法等。

　　以债务人及与债权有关的债务责任关联方为分析对象的方法。

　　二是偿债能力分析思路。

　　将债务人和与债权有关的债务责任关联方作为分析对象，实际上是从债权资产所涉债务人和债务责任关联方偿还债务能力的角度进行分析的一种方法，主要适用于存在债务人或债务责任关联方主体资格、债务人或债务责任关联方合作且能够提供产权资料和近期财务资料等基本资料的情况。对债务人及债务责任关联方偿债能力的分析，主要是对企业(包括债务人及债务责任关联方)的资产质量进行分析评估，清查核实企业负债，判断企业的财务状况、经营能力及发展前景，对债务人及债务责任关联方的偿债能力进行综合评估，对债权的可能受偿情况进行分析评估，并适当考虑其他影响因素，以揭示和评价某一特定时间内的债权价值。

　　对于负债企业及债务责任关联方的偿债能力的考察，主要有三种方法：假设清偿法、现金流清偿法、信用评估法，在此基础上，注册资产评估师应根据企业的实际情况，适当地选择上述方法，分别对债务人及债务责任关联方的偿债能力进行分析，在此基础上，综合考虑债务人及债务责任关联方的偿债能力，最后确定出不良债权的可受偿金额。

　　㈡假定清算法。

　　假定清偿算法是指在清算企业(债务人或债务责任关联方)的基础上，根据企业的整体资产，从总资产中剔除不能用于清偿的无效资产，从总负债中剔除实际不需要清偿的无效负债，并根据清算企业(债务关联方)的清偿次序，考虑债权的优先受偿，从而分析在特定时间，不良债权从债务人或债务责任关联方可得到的清偿程度。

　　一、假定清算法适用于下列情况：

　　(1)假定清算法主要适用于无持续经营条件的企业和仍在持续经营但净现金流量不稳定或净现金流量很小的企业;

　　对于企业资产规模大或分布广，不良债权占企业资产比重较小的项目，不宜采用假定清算法。

　　2.价值分析步骤：

　　(1)债权人债权信息分析。

　　二、剔除无效企业资产，确定有效资产。排除无效资产要详细说明依据，并附相关证明材料。

　　(3)剔除无效的债务人负债，确定有效的负债。

　　(4)根据债务人的经营状况和评估目的，对企业的有效资产、负债进行一次全面的价值评估。

　　(5)确定优先扣除项目，包括资产项和负债项优先扣除项目，这些优先扣除项目应具有明确的证据基础。

　　(6)确定普通债权的受偿比例。普通债权的受偿比例=(实际资产-实际负债-实际负债)/(实际负债-实际负债)。

　　(7)确定不良债权优先受偿的数额。

　　(8)确定一般债权受偿的不良债权数额。普通债权的偿付金额=(不良债权-优先债权)×普通债权的偿付比例。

　　(9)分析受偿的不良债权数额和比例。补偿金额=优先受偿金额-总的补偿金额;补偿比例=受偿金额/总的不良债权。

　　(10)其他因素，如分析或有收益或损失对受偿比例的影响。

　　(11)确定该企业可为不良债权提供的赔偿比例。

　　(12)特别事项的描述。

　　3、使用假设清算法应注意的问题

　　(1)假设清算法操作思路中，由于许多因素难以量化界定(主要表现为或有负债的不确定性、优先扣除项目金额的难以把握以及资产变现的可能性等)，偿债能力分析结论一般不是一个绝对值，而是一个区间值;

　　(2)使用假设清算法的关键是债务人能够提供其真实会计报表、界定准确的资产负债范围，注册资产评估师应能够对企业提供的会计报表履行相应的评估程序，并关注债务企业有无账外资产或转移资产现象;

　　(3)对可能影响债权回收价值的信息应在特别事项说明充分披露;

　　(4)注册资产评估师应准确把握企业在持续经营和非持续经营情况下有效资产和有效负债的范围;

　　(5)对于优先受偿资产，如抵押物评估值小于抵押债权，剩余债权转入一般债权参与受偿，如抵押物评估值大于抵押债权，超过部分转入有效资产参与清偿。

　　(6)由于债权价值分析是一项技术含量较高的工作，专业人员是否具备胜任能力以及不同的价值取向都将对分析结论产生很大影响。

　　(三)现金流偿债法

　　现金流偿债法是指依据企业近几年来的经营和财务状况，考虑行业、产品、市场、企业管理等因素的影响，对企业未来一定年限内的可偿债现金流和经营成本进行合理预测分析，考察企业以未来现金流的一定比例清偿不良债权的一种方法。

　　1、现金流偿债法的适用范围;

　　(1)现金流偿债法主要适用于有持续经营能力并能产生稳定可偿债现金流量的企业;

　　(2)企业经营、财务资料规范，注册资产评估师能够依据财务报表进行分析预测。

　　2、现金流偿债法的程序:

　　(1)搜集企业财务资料和经营情况资料;

　　(2)分析企业历史资料，合理预测企业未来现金流量;

　　(3)结合资产处置方式和企业实际情况，合理确定企业未来现金流量中可用于偿债的比例(偿债系数)和偿债年限。

　　(4)确定折现率。折现率为基准利率(国债利率)与风险调整值之和。风险调整值应考虑到不良贷款的损失率、不良贷款企业使用资金的成本、预期企业利润率及企业生产面临的各类风险等因素来确定。

　　(5)将企业在预期偿债年限内的全部可用于偿债现金流量折现测算偿债系数。

　　(6)特别事项说明

　　3、使用现金流偿债法应注意的问题

　　(1)企业未来现金流量应包括在预期偿债年限内由经营带来的现金流量以及预期偿债期末由资产变现带来的现金流量;

　　(2)偿债年限、偿债系数、折现率的确定应具有依据或合理性解释;

　　(3)在预测中应分析抵押物对企业现金流的影响;

　　(4)应适当考虑企业非财务因素对偿债能力的影响，或在特别事项说明予以披露。

　　(四)信用评价法

　　信用评价法是指通过对债务企业财务指标和非财务指标的计算分析，评估企业的信用等级状况，根据信用等级状况和贷款形态计算贷款本息的风险度，在此基础上计算贷款本息折扣率和现值的一种方法。信用评价法主要适用于处于持续经营状态、财务核算比较规范、与银行仍有信贷关系、能够提供真实可信财务报表和企业信用等级评定结果等资料的企业。

　　对于持续经营企业中债权金额相对较小而企业资产规模相对较大的信用债权，采用假设清算法或现金流偿债法不经济时，还可在企业近期财务报表(尽可能经过外部审计)的基础上借用财政部制定的企业效绩评价办法进行分析。

　　(一)分析思路

　　以债权本身为分析对象的途径是指注册资产评估师基于债权人所掌握的材料，通过市场调查、比较类似交易案例以及专家估算等手段对被分析债权价值进行综合分析的一种途径，主要适用于得不到债务人、债务责任关联方配合或债务人、债务责任关联方不具备相关资料的情况。从债权本身来考察债权价值主要从以下方法中选择:交易案例比较法、综合因素分析法、专家打分法及其他适用的方法。注册资产评估师应根据不良债权的实际状况选用适当方法对债权进行分析，最终确定不良债权回收价值。

　　交易案例比较法是指选取若干近期已经发生的与被分析不良债权类似的处置案例，对影响债权处置价格的各种因素进行量化分析，选择其中的主要因素作为比较因素，与被分析不良债权进行比较并确定比较因素修正系数，对交易案例的处置价格进行修正并综合修正结果得出被分析不良债权价值的一种分析方法。当可获取的样本量足够大时，可以运用数理统计的方法(如回归分析、方差分析等)对样本进行分析，以此为基础测算债权价值。

　　1、交易案例比较法的适用范围

　　交易案例比较法主要适用于有可比的债权交易案例，同时债务人、债务责任关联方财务核算不规范、不能提供分析基础资料或不配合价值分析的情况。

　　2、交易案例比较法的程序:

　　(1)选择参照交易案例，选择三个以上(含三个)债权形态、债务人性质和行业、交易条件相近的债权处置交易案例作为参照;

　　(2)对评估对象和参照物之间进行比较因素调整，比较因素包括但不限于债权情况(包括贷款时间、本息结构、剥离形态等)，债务人情况(包括行业、性质、规模、地域等)，不良资产的市场状况，交易情况(处置方式、交易批量、交易时间、交易动机等);

　　(3)指标差异比较、量化;

　　(4)合理分析估测债权价值。

　　3、使用交易案例比较法应注意的问题

　　(1)交易案例比较法的使用前提，是存在可参照的与被分析债权类似的债权资产处置案例，这些案例应当是近期发生的并且具备一定数量，案例中涉及的处置债权应当与被分析债权具有可比性并且能够建立合理的可比基础;

　　(2)不良债权如有抵押、担保因素要单独分析;

　　(3)根据可比案例与分析对象的相似程度，可以取不同的权重进行加权，但权重的选取应具有合理解释。

　　综合因素分析法即根据已掌握大量的不良资产历史处置数据，运用数理统计方法，分析影响处置回收率的相关因素，建立回归方程，以此推导待评估信用债权价值的方法。

　　综合因素分析法通过调阅剥离收购资料，剖析债务人信贷档案，结合调查情况及搜集的材料综合确定债权潜在价值的方法。

　　1、综合因素分析法适用于债务人、债务责任关联方不配合或不具备相关资料，也不能取得足够的交易案例进行比较，同时又具有比较齐全的债权资料的情况。

　　2、综合因素分析法的程序:

　　(1)调阅债权、债务关系形成及其维权情况的全部档案资料;

　　(2)分析贷款的历史形成、导致损失原因、企业经营状况、商业银行四级分类或五级分类清分资料等;

　　(3)走访当地政府相关部门(如工商、土地、房产等部门)，核实债权价值分析涉及相关方的现实运营状态、资产状况;如可能，还应走访债务人、债务责任关联方的上级主管部门以及债权形成时的信贷人员;上述走访应当尽量取得被访对象确认的相应书面证明材料;

　　(4)结合现场实地勘察情况和债权处置人员调查资料、图片等情况，分析当地的宏观经济环境和债权交易市场的情况，确定影响债权价值的主要因素并进行分析。这些因素包括但不限于:借款时间、金额、用途，还款来源、还款情况、逾期时间，商业银行贷款形态认定报告，损失准备提取情况，债务人信誉状况，债务人未来前景预测，当地市场环境等，并提出分析结果;

　　(5)合理分析估测债权价值。

　　3、使用综合因素分析法应注意的问题

　　(1)使用综合因素分析法比较适合得出定性结论，在此基础上可以慎重、合理地进行定量分析;

　　(2)综合因素分析法不仅适用于以债权为分析对象的情况;当债务人或债务责任关联方一方配合且能提供相关资料、另一方不能配合或不能提供相关资料时，可以对配合方从偿债能力角度进行分析，而对另一方采用综合因素分析法进行分析，最后综合得出债权价值分析结论。

　　(四)专家打分法

　　专家打分法是指通过匿名方式征询有关专家的意见，对专家意见进行统计、处理、分析和归纳，客观地综合多数专家经验与主观判断的技巧，对大量非技术的无法定量分析的因素做出合理估算，经多次反复进行后对债权价值进行分析的方法。

　　1、专家打分法的适用范围。专家打分法适用于存在诸多不确定因素、采用其他方法难以进行定量分析的债权。

　　2、专家打分法的程序:

　　(1)选择专家;

　　(2)确定影响债权价值的因素，设定价值分析对象征询意见表;

　　(3)多轮征询专家意见;

　　(4)根据专家意见确定债权价值。