股指期货定价法也称之为实物期权法，1977年麻省理工大学的梅耶斯・布兰切特专家教授最先明确提出了实物期权定义，这儿的实物期权本质上意味着的是公司决策环节中的一种决定权，展现了运营管理的操作灵活性。

当代管理方法股指期货基础理论觉得，公司在决策环节中的决定权是具备使用价值的，这类作用在许多决策环节中是令人震惊的，而传统式评价指标却没法将其真正地体现出去，这确实令人感觉困惑，股指期货定价法的立即发生很切实解决了这一问题。

 

（一）BLACK－SCHOLES实体模型

1973年Black和Scholes在销售市场不会有套利机会的标准基本上，明确提出了知名的BLACK-SCHOLES期权capm模型，这变成了今日全世界股指期货销售市场的基本。股指期货定价法的理论依据是：企业价值评估可分成一般的资本使用价值和股指期货使用价值两一部分，前面一种的评定就用传统式评价指标开展评定，而股指期货使用价值的评定就选用BLACK-SCHOLES实体模型测算，该期权定价模型的公式计算为： 

在其中，V看涨期权使用价值，即公司的股份资产，S看涨期权使用价值，即公司的资产总额，K股指期货的实施价钱，即公司的债务和认股权证使用价值，ｔ股指期货的有效期限，即债务的限期，ｒ风险溢价，N（ｘ）标准正态分布的分布函数。那样，将二者的使用价值累加，就可以得企业价值评估。 

  （二）二叉树期权定价模型（BOPM） 上世纪七十年代末，Merton，Cox及其Rubinstein等人对BLACK－SCHOLES实体模型开展了调整、发展趋势和营销推广，明确提出了二叉树定价策略，又被称为二项式期权定价模型。自此，Boyle又明确提出了三叉树实体模型，Madan、Milne、Shefrin将二叉树模型营销推广到n叉树实体模型。买进股指期货的capm模型为：  风险性中性化几率，r风险溢价，S0当今股价，X当今期权价格。  二叉树方式是一种类似的方式。不一样期次的区划，可以获得不一样的近似值，期次越多，数值与BLACK－SCHOLES实体模型的数值的净额越小。 

股指期货定价法的一个突显优势取决于，它考虑到了公司的运营管理操作灵活性的使用价值，考虑到到了几乎任何的风险因素和不确定因素，进一步提高了价值评估的精确性和一致性，这十分合乎这一充斥着风险性和不确定性的时期规定。殊不知，股指期货定价法的无限春光现阶段还仅限理论上，在具体运用中，股指期货定价法的很多实体模型和假定还迫切需要实证分析和进一步探寻。如所述的BLACK-SCHOLES实体模型的一些假定，在市場上没办法完成，加上这类办法的技术标准较为高，实际操作比较艰难，因而现阶段在日常生活中非常少独立选用。

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