据统计，2020年中国的并购活动交易金额增长了30%，约占全球并购市场的15%。目前，国内外的企业并购和重组活动也越来越活跃。然而事实上，著名管理咨询公司科尼尔公司曾统计出大约20%的企业并购是成功的，其余80%的部分是失败的。原因当然是繁杂多样的，但它指出，没有准确地对企业价值进行评估是并购失败的重要原因。鉴于此，本文阐述了相关的企业价值评估方法，对S资本收购J集团股权作简要评估。

　　在企业并购活动中，对于目标企业的价值评估非常关键。根据成本效益原则，如果价值评估的偏差过大，会导致并购方在企业并购活动中得不偿失，那么这也失去了并购方并购想要达到的目的。并购方实施企业并购活动的目的一般会分为2种：一种为财务型并购，另一种为战略型并购。前一种是为了通过并购的方式进入资本市场，以期得到一个融资的平台，进而突破融资的瓶颈;后一种是为了通过并购的方式，将并购方与被并购方的资源进行整合，优化资源配置，以达【作者简介】刘鑫(1999-)，男，湖北武汉人，本科在读，从事财务管理研究。

　　到自身的战略目标。虽然实施并购活动的目的不同，但二者都是为了增强并购方的核心竞争力，以强化自身的收益能力，与此同时，也要注意成本收益原则，不可得不偿失。因此，合理地进行价值评估能帮助企业降低企业并购活动中的价值风险。

　　除此之外，企业并购活动并不是并购方对于被并购方的绝对主导，而是双方在一定程度上的博弈。目前的竞争市场十分激烈，无论是并购方还是被并购方，它们追求的目标一般来说都是企业自身利益的最大化。二者在并购活动完成前，严格意义上依旧是2个独立的个体，为达到自身利益的最大化，两者必然会产生一定程度上的博弈，而双方博弈的重点就在于被并购方的企业价值评估的结果。从某些方面来说，被并购方的企业价值评估的结果与双方心理预期的结果之间的差距对于并购活动的是否成功起着决定性的作用。如果价值评估的结果过低，低于被并购方的心理预期的接受程度，被并购方很有可能会否定并购活动，在竞争市场上寻找更有价值的并购方;如果并购方认为价值评估结果过高，高于心理预期的接受程度，那么继续进行企业并购活动必然会违背成本效益原则，并购方很有可能会直接放弃并购活动或者在竞争市场上寻找其他符合自身要求的企业继续进行并购活动。然而，在价值评估的过程中，价值评估的方法是根本所在。价值评估的方法不同，企业价值评估的结果也会产生差异。综上所述，在企业并购中合理地进行价值评估对于企业并购活动而言是必不可少的。

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　　3目标企业价值评估方法

　　开展合理的价值评估在企业并购中占据着核心地位。根据价值低估理论，当目标企业的市场价值由于某种原因未能反映出其真实价值或潜在价值时，其余企业可能会将其并购。所以被并购的企业一般都是价值在一定程度上被低估的企业，可见，在进行企业间并购的过程中，最为重要的一步就是对目标企业的价值进行全面且合理的评估，而在这一评估过程中，最关键的又是对于企业价值的考量与评估。目前，在我国并购活动中三大比较传统的价值评估方法分别为成本法、收益法以及市场法，而后继续发展出来的还包括期权定价法和经济附加值法。虽然方法多样，但受到假设前提、行业特点及评估对象等一系列因素的影响，不同方法得到的结果可能差距甚远。

　　3.1成本法

　　成本法又称为资产价值基础法、重置成本法等。成本法是在目标企业的资产负债表的基础上，对企业的各项资产以及负债作出合理估计，以此来评估目标企业的价值。因此，在利用成本法进行价值评估时一般考虑的是成本，几乎不考虑企业的收入与支出。

　　成本法的优点在于其客观性，因为它的评估依据是企业资产负债表，而资产负债表体现的都是过去的、已经发