企业估值有哪些方法 投资入股需要注意的问题
发布者：运营中心 来源： 集慧
企业估值方法有很多种，如现金流折现法、账面价值法、市盈率倍数法、评论法，等等。对于同一个企业，如果采用不同的估价方法进行评估，企业价值会有所不同。因此，企业家需要全面了解这些估值方法，客观地评估自己的资产，防止被投资者不合理的估值所愚弄。
一、科学法：现金流折现法
现金流折现法是对连续经营价值的分析，它通过计算未来所有现金流的折现现值来计算企业价值。
在运用现金流折现法之前，要先了解两个概念：自由现金流和折现。自由现金流量是指企业利润后的利润，减去维持营业额所需的成本投资，其余为净利润;
现金流折现法更适用于即将上市的成熟公司。这种估值方法对初创公司来说具有非常多的不确定性，因为初创公司的现金流预测是不太准确的，在不确定的现金流基础上折现，计算出来的公司估值当然也不可靠。
二、保守法：账面价值法
账面价值法是指目标公司从公司总资产中扣除股东权利的价值。账面价值法是对目标公司现有的资产进行估值分析，不能着眼于目标公司的未来价值进行评估。一般会有以下三方面的原因影响账面价值法的准确程度。
(1)通货膨胀使某项资产的价值不等于它的历史价值减折旧。
(2)技术进步使某些资产出现过时贬值的情况。
(3)由于组织资本的存在，使得资产组合超过各单项资产价值之和。
三、简单法：市盈率倍数法
用相对估值法评估企业价值时，最常用的方法是市盈率倍数法，其计算公式为:公司市值=公司收入×市盈率倍数。比如一家初创公司上一年的利润是500万元，采取10倍市盈率，投资后的估值就是5000万元。如果投资人决定投资700万元，则投资人的股份占比就是14%。
市盈率倍数法的优点是直观简单，易于计算，易于获得数值，便于不同股票之间的比较。它还能作为公司其他特征的代表，比如风险性与成长性。
市盈率倍数法的缺点是有被滥用的风险，当企业收益或初创企业的预期收益为负时，该方法不适用;市盈率倍数法以短期收益为参数，不能用数据直接比较长期前景不同的公司;多重市盈率法不能反映企业的财务杠杆水平，容易产生较大误差，导致错误结论。
四、差异法：评估法
通过对不同企业的对比，从而估算出目标企业的价值是一种常见的方法。其关键是选择行业内的非上市公司作为参照对象，根据该公司的财务数据计算主要财务比率，并将计算出的比率作为市场价格乘数来预测目标公司的价值。
五、互联网常见法：用户数、流水
目前，互联网公司的并购呈爆炸式增长，但互联网公司的估值仍处于探索阶段。对于互联网企业的常见估值方法需要从两个方面着手：用户数和流水。
案例：
某游戏营业收入预测方法为：游戏流水=付费用户数×付费玩家月均消费值=活跃用户数×付费率。
游戏推出后，付费用户在测试期和成长期迅速增长，并逐渐将游戏收入推至高点。之后，如果能够保持较高的用户推广量，则可以保持相对稳定的收入，直到游戏进入衰退期，付费用户数量开始下降，最终退出运营。
互联网行业创新模式频繁，发展周期短、周转快、企业变化大，使得互联网企业难以被重视，评估机构也难以参与互联网企业的评估。因此，与一般企业的估值方法不同，互联网企业的估值方法需要不断探索和创新，而用户和流程的估值方法是近年来互联网企业较为完善的估值方法之一。
六、其他相关法：交易类比法
交易类比法与估值法大致相同，即在估值过程中，估值师选择同行业的被收购公司，通过对这些被投资和被收购公司的估值分析，计算出相应的融资价格乘数，作为目标公司的融资估值。
例如，A公司刚刚获取融资，B公司在业务领域与A公司一样，但经营规模是A公司的两倍，则投资人对B公司的估值大约是A公司估值的两倍。虽然实际融资会出现一定的偏差，但大体上，其估值的结果依然具有一定参考价值。
如果投资入股一家企业要对企业进行估值。
在我们投资公司之前，我们会对它进行估值，估值是一种股票价格的预测，它的价值是要知道企业是否被高估或被低估，估值是一个系统工程，更不用说几个指标来设定公式，可以计算出一个精确的未来。
对一个企业要从多个角度去分析，采用多个方法来估算，估值得先定性而后定量，定性比定量重要的多。今天我们分享一下估值的3个方法，看看哪一种比较好?
第1个市盈率估值法，这可能是我们经常会用到的，市盈率=股价÷每股的收益，根据每股收益选择的数据，不同市盈率可分为3种：静态市盈率，动态市盈率和滚动市盈率。
动态市盈率一般用于预测和评估股票价格，其估计公式为:股票价格=动态市盈率×每股收益。这里是预算的估价，其中市盈率通常是企业所在子部门的平均市盈率。
如果是行业内的龙头企业，市盈率可以提高10%以上，并且该公司的预期未来收益可以保持稳定的每股收益。
注意：市盈率适合对处在成长期的公司进行估值，有发展前景和想象空间的行业，它的估值就会比较高。
由于市盈率与公司的成长性有关，不同行业的成长率不同，比较不同行业公司的市盈率意义不大。市盈率的比较应该比你自己多，比同行业的企业多。
第2个是PEG的估值法，用市盈率估值有局限性，市盈率代表的是这些股票收回投资成本所需要的时间。
市盈率PE=10，表示这个股票投资10年可以回本，但是有的股票市盈率可达百倍以上，再用市盈率估值就不合适了。
这就需要PEG估值方法，即比较市盈率与公司业绩增长的比率，即市盈率与利润增长的比率。它的计算公式是PEG=PE/企业年利润增长率×100%，这是彼得·林奇最喜欢的估值方法之一。
这适用于业绩好、成长性好的行业和企业，一般来说选择股票时PEG越小越安全，但PEG>1并不意味着股票被过高评价。
如果某公司的股票PEG=12，但同行业的股票PEG都在15以上，那么该公司的PEG虽然已经大于1，但价值仍是可以被低估的。
PEG和其他财务指标一样，也不能单独使用，必须和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。
第3个估值方法市盈率估值法，市盈率指的是每股股价与每股净资产的比率，一般来说，市盈率低的股票投资价值比较高，相反投资价值就比较低了，计算公式：股价=市盈率×最近一期的每股净资产。
这种估值方法适用于资产规模大且稳定的企业，如钢铁、建筑等传统企业，但it、咨询等行业规模相对较小，劳动力成本占主导地位的企业不适合。
在分析中，同业比率和历史比率的原则仍在继续，通常市盈率较低，投资在一定程度上相对安全。
根据证监会对行业的分类，市盈率的大小如下：食品饮料行业>信息技术行业>制造业>采矿业，而银行股的市盈率都是最低的。
食品饮料行业的市盈率最高，超过65%的企业的市盈率一般在1到2之间。这是否意味着银行股被低估了?不一定，因为银行有很多不良资产。
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